Keith Wade, economista jefe de Schroders, y Azad Zangana, economista europeo de Schroders, publican su revisión mensual de la economía mundial y de la zona del euro.
La economía está cogiendo ritmo: los indicadores de confianza empresarial están mejorando y China cerró el año con fuerza. Sin embargo, la fortaleza del crecimiento junto con una serie de importantes perturbaciones de la oferta, ha derivado en un fuerte aumento de los precios de las materias primas que ha avivado los miedos inflacionistas.
Las brechas de producción y la ausencia de efectos inducidos sugieren que no deberíamos preocuparnos mucho por esta situación: existe suficiente exceso de capacidad para absorber las mayores presiones sobre los costes.
Sin embargo, el presidente del Banco Central Europeo ya ha recordado a los inversores que su mandato es controlar la inflación y las expectativas de incremento de los tipos de interés en la zona del euro han aumentado. Además, la posición de los mercados emergentes en el ciclo está más adelantada que en el mundo desarrollado. Los primeros son más susceptibles de sufrir alzas de los precios de los alimentos, el factor clave en las actuales tensiones en los precios de las materias primas.
Los bancos centrales de los BRIC (Brasil, Rusia, la India y China) han endurecido sus políticas monetarias este mes. Desde una perspectiva estratégica, esto sugiere una postura más cauta frente a los activos de los mercados emergentes.
